北京快中彩:上證指數五連跌!人民幣匯率“破7” 撩撥A股神經, 8月或迎MSCI“白馬騎士”

北京市尾号限行规定 www.uwzthz.tw 周一帆2019-08-06 20:27

(圖片來源:壹圖網)

經濟觀察網 記者 周一帆 8月6日,滬深兩市跳空低開,A股三大股指全線下挫,盤中一度跌超3%,滬指失守2800點回補下方缺口。此前一天,在岸、離岸人民幣兌美元雙雙跌破7元關口。

截至6日收盤,上證指數收跌1.56%報2777.56點,連續五個交易日下跌;深證成指跌1.39%報8859.47點;創業板指跌1.53%報1507.91點?;ι盍絞蟹帕肯碌山?236億元,較前一交易日成交4162億元相比,成交放大25.80%,創近一個多月來新高。

前期表現強勁的科創板股票在早盤仍整體向上的行情下,25只個股午后集體跳水,盡管跌幅快速收窄,收盤時整體仍呈普跌態勢,為開市以來首次。

當天盤中,人氣股沃爾德(688028.SH)一度大跌超19%。截至終盤,科創板公司股票跌幅超過10%的個股共計有13只。跌幅居首的為航天宏圖(688066.SH),全天報收63.89元,跌幅達14.93%;沃爾德跌幅位居跌幅榜第三席,下跌13.74%,報122.83元。

當天盤后,重陽投資對記者表示,人民幣貶值不代表國內資產價格必然下跌。2015年“811”匯改和本周前兩個交易日,人民幣匯率貶值均伴隨著A股市場大幅下跌,這是在人民幣匯率彈性擴大初期市場的典型反應。此舉有助于發揮自動穩定器功能,改善企業盈利,對股市的中期影響是正面的。

不過,飛旋投資陳旋認為,當前影響A股的不確定因素持續擴大。短期內A股回補前期缺口是高概率事件,建議空倉觀望或者輕倉持股。

短期A股難以獨善其身

招商基金認為,最近兩個交易日 A股大幅下跌主要受到中美摩擦進一步升級的影響,全球資產進入避險模式也進一步加大了A股的調整壓力。中美摩擦進一步向匯率和金融領域延伸,給市場帶來了新的不確定性;而人民幣匯率的貶值預期也使得境內外資的流出壓力有所增大。

“目前,公司股票賬戶已經持續空倉有一陣了,一直處于觀望狀態。”陳旋告訴記者。“全球股市都在下跌,科創板爆炒已經接近尾聲。”

陳旋的理由在于,地產券商等權重板塊之前已經提前下跌,短期雖然主力護盤維穩,但后期下跌空間動能依然存在。“短期內,建議投資者保持理性投資,輕倉位。待各大利空出盡,寧等“魚頭”出現吃“魚身子”,莫搶弱勢反彈。”陳旋稱。

巨澤投資董事長馬澄認為,8月份的指數總體是看空的,主要原因是歐美市場經過節后的兩波上漲后,近期幾大指數技術上全部收出“斷頭鍘刀”頂部形態,宣告本波上漲結束。

與此同時,歐洲經濟信心指數創近三年新低,基本面更進一步佐證技術調整成立,起碼這一波的調整是確定無疑的。

“短期A股難以獨善其身,再疊加釀酒、食品、家電等傳統消費白馬的調整,A股短期調整是大概率事情。”馬澄表示。“市場最主要的積極因素是當下A股的估值已經很低,下跌的空間非常有限。”

但值得注意的是,從私募機構的投資信心角度來看,當前國內證券私募機構對于當前的A股市場也繼續保持相對樂觀。

據私募排排網8月2日公布的8月證券私募投資信心指數報告顯示,截至7月末該機構調查的證券私募基金經理的A股信心指數數值為113.34點,環比下跌6.97點,但整體仍處于近一年以來的中位水平。從證券私募機構的倉位水平看,目前股票策略型私募基金的平均倉位為71.92%,相比上個月同期的72.46%,環比變化不大,依舊處于最近兩年高位水平。

格上財富研究員張婷對記者表示,目前A股調整幅度還是比較大,風險是否釋放完畢取決于人民幣會不會繼續貶值等因素。中期來看,A股市場的好轉依賴于未來經濟是否會邊際好轉,但當前仍然具備下行壓力。

8月或迎MSCI“白馬騎士”

讓市場稍許開心的是,8月A股將迎來一股被稱為“白馬騎士”的生力軍。MSCI將在8月7日公布8月指數季度調整結果,并將于8月27日收盤后正式生效。

2019年3月1日,MSCI宣布增加中國A股在MSCI指數中的權重,通過三步把中國A股的納入因子從5%增加至20%。納入因子提升將分三步進行,如今即將迎來第二步,8月MSCI將把中國大盤A股的納入因子由10%提升至15%。有券商人士預計,此次調整將帶來被動增量資金36億美元(約合人民幣245億元)。

不過,馬澄表示,現在外資所占A股的體量畢竟不大,所以MSCI納入因子擴容短期或難以扭轉市場信心。

張婷稱,從影響A股的幾大因素來看,盈利、估值(利率、風險偏好),目前的主要矛盾在基本面,但風險偏好在很大程度上影響了A股的波動,后期利率大概率繼續下行,但空間不大,盈利、利率、風險偏好三者產生任何好的預期差,都會有助于A股企穩,但大的趨勢機會還是在于基本面的好轉。

“目前北上資金連續凈流出,說明全球股市的下跌風險資產的擔憂加大,北上資金有一定的流出,但目前A股仍然較為便宜,性價比較高,未來仍會有更多資金流入。”張婷認為。“目前上證綜指2700多點,在受風險事件影響大幅回調的情況下,也是加倉的機會,在目前的點位收益風險比還是非??曬鄣?,因此,我建議在波動中逐漸加倉。”

此外,重陽投資認為,市場更應該以長遠的視角來看待此次人民幣貶值。根據其研究,中國在2015年已經跨越了債務周期的頂部,目前仍處于去杠桿的風險釋放期。同樣,橋水公司對全球債務周期的研究也表明,有效匯率貶值是緩解國內債務壓力、實現良性去杠桿的必要途徑。

此前,央行在2015年8月11日邁出了匯改第一步,此次“破七”可以看作央行進一步擴大匯率彈性的匯改“下半場”。2015年后,中國仍然面臨資本流出壓力,經常項目順差持續縮小。2018年,經常項目順差占GDP的比例已經降至0.4%,甚至面臨逆差風險。一個更有彈性的匯率機制,將有助于扭轉經常項目下行趨勢,降低資本流出壓力,助力國內去杠桿進程。

招商基金表示,從中期來看,國內政策也有調整空間,且在經過連續下跌后A股的性價比逐漸上升,當前點位不宜過度悲觀。板塊方面,考慮到下半年經濟基本面仍將承壓,可適當關注景氣度向上且估值合理的板塊,其建議重點關注乘用車、創新藥和光伏行業的投資機會。

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